哥哥啪

丰巢的主要业务

海报新闻记者 周凌峰 报谈

生活中，网购的东谈主们或多或少齐使用过丰巢快递柜。仍是这个买通快递到户"临了一公里"的平台也要上市了。8 月 30 日，丰巢控股有限公司（以下简称"丰巢"）向香港连合往复所递交了上市请求，其独家保荐机构为华泰外洋。这一举措象征着在顺丰控股、顺丰房地产相信、嘉里物流、顺丰同城之后，顺丰集团首创东谈主王卫行将迎来其个东谈主生存中的第五次公开募股，若是上市奏效，丰巢亦然王卫名下等五家上市公司。

不可否定的是，丰巢的出现从某种方面如实浅易了破费者，但是丰巢也因浅易的属性屡屡被破费者投诉。黑猫投诉平台上，对于丰巢的投诉要津词就有两万余条。此前丰巢备受争议的淹留包裹收费一事，一度被外界合计是该平台的盈利形貌，但从招股书中记者发现这部分收入占比仅有个位数。那丰巢的上风是什么？在交易价值和便民属性眼前，丰巢要若何给本钱讲故事呢？

可不雅的包裹量，纷乱的阛阓份额

直到本年才强迫盈利

研究事迹

数据自大，2021 年 -2023 年，丰巢分别完毕收入 25.26 亿元、28.91 亿元和 38.11 亿元，录得净亏空 20.71 亿元、11.66 亿元、5.41 亿元，三年累计亏空 37.68 亿元。这种亏空的地点直到本年才有所好转。遏抑 2024 年 5 月 31 日，蜂巢 2024 年前 5 个月收入 19.04 亿元，客岁同期为 14.24 亿元。净利润方面，本年前 5 个月为 7160 万元。

有东谈认识思哥哥啪，丰巢的快递柜不是许多吗？为什么还会赔钱？如实，丰巢岂论快递柜数目照旧包裹数目齐相比纷乱。遏抑 2024 年 5 月 31 日，丰巢的智能快递柜收集遍布中国 31 个省份和泰国，包括 33.02 万组丰巢智能柜、预计 2990 万个格口。数据自大，2021-2023 年，丰巢的快递终端配送干事所录用的包裹数目分别为：62.04 亿件、58.23 亿件及 64.63 亿件，数据较为厚实。按遏抑 2023 年 12 月 31 日的柜机数目及包裹量计，蜂巢是公共最大的智能快递柜收集运营商。

但是这些阛阓范畴，仅能为丰巢带来营收上的收益，利润方面却何足挂齿，与之关系的则是干涉与运维成本的巨大，酿成的回本周期较为漫长。

按业务分部分裂的收入明细，以竣工金额占总收入的百分比

本钱的耐性有限 丰巢不得不设置新板块业务

直播带货的兴起让丰巢获利颇丰

从业务板块来看，丰巢近些年的新作为似乎与事迹压力关系。从 2022 年丰巢将业务膨胀至到家生活干事，包括保洁干事、家电清洗及上门维修干事，并开动在东南亚阛阓实施智能快递柜干事。2022 年、2023 年及遏抑 2024 年 5 月 31 日止 5 个月，丰巢的洗护干事订单数目分别为 6.9 万份、54.8 万份和 96.2 万份。

数据自大，2021 年、2022 年、2023 年及遏抑 2024 年 5 月 31 日止 5 个月，丰巢的升值干事收入分别为 9.22 亿元、8.96 亿元、9.56 亿元和 4.35 亿元，占同期总收入的比重分别为 36.5%、31%、25% 及 22.9%。

与此同期，作陪直播带货时势的兴起，丰巢通达了新的增量阛阓，即破费者智能录用干事。数据自大，2019 年 -2023 年，电商逆向（指的是破费者将商品璧还电商平台的商家）件数目由 36 亿件加多至 82 亿件，复合年增长率为 22.7%，预测 2028 年将进一步增至 209 亿件。

遏抑 2024 年 8 月 20 日，丰巢已与 12 个电商平台互助，提供诊治货概括干事。反应到公司事迹收入上则是该部分业务比重从 2021 年的 5.9% 增长至遏抑 2024 年 5 月 31 日止五个月的 36.3%。

通过上市缓解流动性压力？

在外界看来，丰巢取得如今的成绩与其出身之初就"含着金汤匙"密不可分。除了鼓吹是快递行业巨头顺丰外，融资路上丰巢可谓是"纵贯罗马"。顺丰除了通过投资的形貌为丰巢注入资金外，顺丰亦然其最大的客户和供应商。

主要客户及供应商重迭

招股书自大，2021 年、2022 年、2023 年及遏抑 2024 年 5 月 31 日止五个月，丰巢自顺丰处得回的收入分别为 6180 万元、7260 万元、1.53 亿元及 7000 万元，占同期收入总和的 2.5%、2.5%、4.0% 及 3.7%；向顺丰支付的采购额则分别为 1.19 亿元、2.45 亿元、9.17 亿元和 6.33 亿元，占同期销售成本总和的 3.7%、7.8%、26.9% 和 45.0%。

流动欠债

不外即便背靠顺丰这棵大树，丰巢的"纳凉"规划似乎也未能遂愿。诚然事迹完毕扭亏为盈，但研究中的流动性压力也愈发显然。2021 年至 2023 年间，丰巢的流动欠债分别为 36.43 亿元、37.36 亿元和 31.96 亿元；遏抑 2024 年 5 月 31 日，其流动欠债金额高达 66.18 亿元，5 个月间数值就翻了一番。

记者发现，丰巢在招股书中对于风险身分方面的述说向上 30 页，其中就包括公司濒临的风险：未能合手续丰富或升级干事以闲散约束变化的客户需求，无法扩大或保管客户群；无法合手续有用膨胀及管千里着平缓能柜收集或优化其运营后果，业务可能无法如预期致使完全无法成长；新业务膨胀不奏效等。

由此可见，上市大略能为丰巢的流动性开释一部分压力。早年间，丰巢实控东谈主王卫曾于采访中明确暗示，上市的克己无非是圈钱，得回发展企业所需的资金；我方企业也缺钱，但不行为了钱而上市。但是面对当下丰巢的流动性困境，其上市动机似乎很难再与"钱"划清界限。

王卫的表态诚然莫得明确指向丰巢，但从招股书中对这次 IPO 用途的表述哥哥啪，也流显现公司意图。丰巢称，拟将召募所得资金净额主要用于膨胀并优化丰巢智能柜收集；加强升值干事的干事智力和畛域；研发职责；政策投资；以及用作营运资金及一般企业用途。